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El IPC de abril sorprendió con un 3,8 % —el máximo de los últimos tres años—, lo que acabó con las esperanzas de una bajada de tipos. El oro cayó 155 dólares, pero luego se mantuvo por encima de los 4.500 dólares. Esto es lo que significa la moción de confianza.
Los bancos centrales de todo el mundo compraron un total neto de 244 toneladas de oro en el primer trimestre de 2026 —la cifra trimestral más alta de los últimos seis trimestres—, a pesar de que Turquía vendió 70 toneladas. Con la llegada de Warsh al cargo y la publicación del IPC de abril prevista para el miércoles, los argumentos estructurales siguen siendo tan sólidos como siempre.
Jerome Powell presidió su última reunión del FOMC, mantuvo los tipos de interés sin cambios y se despidió sin dar señales de posibles recortes. El oro cayó un 3,6 %, pero luego encontró un suelo. Warsh avanza hacia su confirmación definitiva por parte del Senado. Esto es lo que implica el cambio.
El oro retrocedió ligeramente mientras los mercados descontaban la transición de la Fed con Warsh, y luego subió cuando se confirmó un resultado de línea dura. Ese retroceso refleja exactamente lo que el metal ha estado descontando.
La plata subió un 12 % en una sola semana, mientras que el oro alcanzó su nivel más alto desde el 19 de marzo. La relación entre el oro y la plata se situó en 59,6:1, la más baja desde febrero. Y el alto el fuego que desencadenó todo esto expira el miércoles.