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El oro ha alcanzado esta semana los 3.968 dólares, su nivel más bajo desde noviembre de 2025. La COMEX registró 127 toneladas para entrega, la cifra más alta del año 2026. Dos mercados, dos señales.
Un 45 % de los bancos centrales —una cifra récord— tiene previsto aumentar sus reservas de oro en los próximos 12 meses, lo que supone el dato más optimista en los ocho años de historia de la encuesta del WGC. Esa misma semana, el debut «halcón» de Warsh en el FOMC hizo que el oro cayera hasta los 4.161 dólares. Para los inversores que aplican la estrategia de inversión gradual (DCA), ambos acontecimientos apuntan a lo mismo.
El BCE acaba de confirmar que el oro representa ahora el 27 % de las reservas de los bancos centrales de todo el mundo, superando oficialmente a los bonos del Tesoro estadounidense. Esa misma semana, el IPC de mayo se situó en el 4,2 % e impulsó al oro hasta un mínimo de 4.172 dólares, antes de que un giro geopolítico lo devolviera a los 4.343 dólares. A continuación explicamos por qué ambos acontecimientos apuntan, en realidad, en la misma dirección.
Goldman Sachs elevó el jueves su previsión para el precio del oro a finales de año de 4.300 a 4.900 dólares. El lunes, el oro cotizaba a 4.302 dólares, su nivel más bajo en dos meses. La divergencia entre lo que esperan las instituciones y la evolución actual del precio al contado nos indica algo importante.
Esta semana, tres gobiernos asiáticos han intentado controlar el mercado del oro. Malasia ha impuesto un arancel del 10 %. El mercado local de la India ha registrado un descuento de 106 dólares por onza. Las importaciones de Hong Kong (China) se han disparado un 81 %. El oro siempre encuentra la manera de abrirse camino, y Asia lo está demostrando en tiempo real.