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Los bancos centrales batieron un récord en el segundo trimestre con la compra de 289 toneladas de oro. Corea puso fin a una ausencia de 13 años. Warsh se mantuvo firme, con tres votos en contra. Aquí tienes el artículo completo.
El 24 de julio, el ICBC —el banco más grande del mundo— suspendió la negociación minorista de oro en papel en China. Se pidió a millones de clientes que cerraran sus posiciones o que recibieran la entrega física. Al mismo tiempo, la capacidad de las cámaras acorazadas de Hong Kong se amplió de 6 a 64 millones de onzas. China no está dejando de lado el oro. Está sustituyendo el oro en papel por el físico.
Una crisis petrolera relacionada con Irán y el estrecho de Ormuz hizo que el oro cayera por debajo de los 4.000 dólares el 13 de julio, no por miedo, sino porque el petróleo dispara las expectativas de inflación, lo que aumenta las probabilidades de una subida de los tipos de interés y, a su vez, fortalece el dólar. Luego, el IPC de junio se situó en el 3,5 % y dio un giro a la situación. El oro se cotiza hoy a 4.011 dólares, y la relación oro-plata de 70,8:1 está enviando su propia señal.
El oro al contado cayó por debajo de los 4.000 dólares por primera vez desde noviembre de 2025, antes de recuperarse hasta los 4.072 dólares. La COMEX registró 127 toneladas de oro físico para entrega en junio, su cifra mensual más alta de 2026. El oro en papel y el físico están enviando señales diferentes, y uno de ellos es, históricamente, el mejor indicador adelantado.
Un 45 % de los bancos centrales —una cifra récord— tiene previsto aumentar sus reservas de oro en los próximos 12 meses, lo que supone el dato más optimista en los ocho años de historia de la encuesta del WGC. Esa misma semana, el debut «halcón» de Warsh en el FOMC hizo que el oro cayera hasta los 4.161 dólares. Para los inversores que aplican la estrategia de inversión gradual (DCA), ambos acontecimientos apuntan a lo mismo.